民企海外并购潮涌动 民生借自贸区主打跨境投行业务

“国有企业‘走出去’通道比较多，相应政策对其也较为有利。对民营企业来说，‘走出去’限制则比较多，交易成本高，还有审批流程较长。而通过上海自贸区平台，这些限制有望得到解决，（从这点来看）自贸区是民营企业最好的试验区。”中国民生银行行长洪崎接受21世纪经济报道记者专访时称。

5月8日，中国民生银行上海自由贸易区分行挂牌成立，其为民生总行直属的一级分行。围绕民企“走出去”的跨境投行业务，与贸易融资、资金运营、私人财富管理一同被列为四项最核心业务。

洪崎表示，目前民营企业“走出去”主要分为两方面，一类是收矿、买地、买欧洲先进技术、收购资源；一类是直接进行跨境投资。“（这一）大潮已不可逆，跨境投行作为自贸区分行一个主打产品，就是协助民企完成走出去”。

2013年，民生银行联合了20多家金融机构成立了中国并购合作联盟，2014年，这一联盟的主题就是跨境收购。

21世纪经济报道记者获悉，以往民生银行投资银行部一直为公司银行部下辖的二级部门。近期，民生将其单独分离出来作为一级部门，并在各个分行加强了投行团队建设。在年初的投行业务会议上，投行部门负责人强调各级分行可在协助中国企业海外投资、海外企业进入中国等方面进行尝试。

各地分行对接自贸区业务

与部分银行自贸区分行业务设置不同，民生银行自贸区分行在组织架构上，仅设置了贸易金融、金融市场、公司与投行、私人财富管理四大业务模块。

洪崎对21世纪经济报道记者表示，民生自贸区业务之所以分为四大模块，首先作为一个自由贸易区，贸易融资需求是根本的；银行财富管理此前多局限在国内，自贸区搭建一个国际平台，银行可帮助客户进行跨境财富管理，以达到风险对冲。

“另外，作为金融改革与贸易自由化配套，自贸区内利率、汇率、人民币自由度要比区外高，因此发展资金业务、投行业务具备优势。”他称。

一个值得留意的地方是，民生银行自贸区分行成立时，不少民生全国各地分行主要负责人均到会。按照民生的战略定位，自贸区分行将利用地区和政策优势，进行相应产品创设，民生全行则将其与自身客户对接。

洪崎表示，具体到跨境投行业务，全国各地的分行都有企业和个人客户需要“走出去”，这相当于为自贸区分行准备了客户资源。

发改委统计数据显示，截至2013年底，中国境外直接投资累计超过6300亿美元。其中，2013年当年规模首度突破1000亿美元，并购类项目投资金额已超过50%，民营企业海外并购日趋活跃。

德勤中国华东区主管合伙人曾顺福向记者描述了一个普遍现象：内地企业看中了海外一个项目的并购机会，但企业海外融资和外管审批往往需要一个月以上，甚至长达三个月，并购时机已不是最好，甚至可能丧失并购机会。

“民营企业讲究效率，国际市场也讲究效率。”洪崎称，自贸区给企业走出去带来最大的便利就是，自贸区外企业海外投资走的是审批制，而自贸区内则为报备制，相应流程要快得多。

在跨境并购流程简化上，民企客户众多的民生银行还有特定优势。例如，民生银行投行部此前牵线了一家民营企业上亿元的并购交易，当天见面，第二天买家到卖家公司考察，第三天便谈妥了交易。民生也在短时间内增加了对买家授信（基于对自身客户了解），填补收购资金缺口撮合完成交易。

流程简化成核心优势

公开数据显示，2013年下半年以来，中国大陆地区的各类并购交易出现了强劲的增长势头，其中民营企业在去年下半年就参与了88宗海外并购交易，创下历史新高。

21世纪经济报道记者从德勤咨询公司获悉，2013年上海自贸区成立以后，并购成了德勤客户最热门咨询内容之一。主要为内地民营企业，其主要关心自贸区在并购业务上的审批，资金上是不是更有优势。

显然，民营企业客户和贷款余额占比行业靠前的民生银行捕捉到了这一趋势。2013年开始，民生银行开始加速推进“民企战略”，重点推进包括并购基金、产业基金、夹层基金和并购配套融资服务。

洪崎称，民营企业“走出去”大潮不可逆，借助自贸区平台，民营企业“走出去”最大的利好并非资金方面，而是审批制改为报备制带来的流程简化。“（当然）在自贸区，（民营企业）也可借用境外的资金进行并购，其成本比国内市场要低一些”。

例如，不久前交银租赁自贸区子公司向交行新加坡分行进行了7亿元人民币境外借款，交行新加坡分行行长曲忠庆此前对21世纪经济报道记者透露，这笔跨境贷款利率将低于内地同期限贷款利率。

随着自贸区人民币和外币资金池政策落地，民营企业可以在自贸区设立一个机构，然后将这个机构打造成企业海外并购的资金调度中心，一方面企业拥有的人民币，可以一次性兑换成外汇，这样在寻找到项目时调配相对容易。

（转自《21世纪经济报道》）